杜邦分析法用數學公式來描述的計算全過程就是說：

淨資產收益率

=純利潤資產總額

=(純利潤/總市值)/ (資產總額/總市值)

=(純利潤/總市值)×(總市值/資產總額)

=總資產淨利率×權益乘數

即：淨資產收益率=總資產淨利率×權益乘數

而：

總資產淨利率

=純利潤總市值

=(純利潤/全年收入) /（總市值/全年收入

=(純利潤/全年收入) ×（全年收入/總市值)

=銷售淨利率×總資產周轉率

即：總資產淨利率=銷售淨利率×總資產周轉率

總的來說：

淨資產收益率=總資產淨利率×權益乘數=銷售淨利率×總資產周轉率×權益乘數

即：

淨資產收益率=銷售淨利率×總資產周轉率×權益乘數

這就是說杜邦分析法的關鍵公式計算！

劃重中之重：

淨資產收益率=銷售淨利率×總資產周轉率×權益乘數

人們留意到，在這一杜邦管理體係中，包含下列幾類關鍵的指標值關聯：

（1） 淨資產收益率是全部分析係統的起始點和關鍵。該指標值的高矮體現了投資人的資產總額盈利工作能力的尺寸。淨資產收益率是由市場銷售報酬率，總資產周轉率和權益乘數決策的。

（2） 總資產收益率是銷售利潤率和總資產周轉率的相乘，是公司市場銷售成效和財產經營的綜合性體現，要提升總資產收益率，務必提升營業收入，減少資金占用費額。

（3） 銷售淨利率體現營業收入的盈利水準。擴張營業收入，控製成本花費是提升公司銷售利潤率的根本途徑，而擴張市場銷售，另外都是提升資產周轉率的先決條件和方式。

（4） 總資產周轉率體現公司財產保持營業收入的綜合性工作能力。剖析時，務必綜合性營業收入剖析公司財產構造是不是有效，即流動資產和長期性財產的構造比例關聯。另外也要剖析流動性資產周轉率、存貨周轉率、應收帳款成交率等相關財產應用高效率指標值，找到總資產周轉率高矮轉變的準確緣故。

（5） 利益指數說明了公司的債務水平。該指標值越大，公司的債務水平越高，這是財產利益率的倒數。

根據杜邦分析法關鍵公式計算（淨資產收益率=銷售淨利率×總資產周轉率×權益乘數），人們能夠看得出，杜邦分析法更為關心的是三個係數：

淨利率，總資產周轉率,財務杠杆。

表明公司淨資產收益率（ROE）受三類要素危害：

淨利率：用銷售利潤率考量，說明公司的營運能力；

總資產周轉率：用資產周轉率考量，說明公司的營運能力；

財務杠杆：用權益乘數考量 , 說明公司的資本結構。

杜邦分析法非常好地表明了決策公司盈利工作能力的三個要素:

1.成本控製力：由於銷售淨利潤率=純利潤營業收入=1-(企業安全生產成本+財務費用本+個人所得稅)營業收入，而成本控製力危害了算式“(企業安全生產成本+財務費用+個人所得稅) 營業收入”，進而危害了銷售淨利潤率。

2.財產的應用高效率：用資產周轉率(營業收入總市值)體現。它表達股權融資主題活動得到的資產(包含利益和債務)，根據項目投資產生企業的總市值的每一企業財產能造成的營業收入。盡管不一樣製造行業資產周轉率差別挺大，但對同一個企業，資產周轉率越大.說明該企業的財產應用高效率越高。

3.會計上的股權融資工作能力：用權益乘數(總市值/股東權利)體現。若權益乘數為4，表達公司股東每資金投入1個企業資產，企業就能貸到3個企業資產，即公司股東每資金投入1個企業資產，企業就能采用4個企業的資產。權益乘數越大，即資產負債率越高，表明企業以往的債務融資工作能力越強。

杜邦計算公式（淨資產收益率=銷售淨利率×總資產周轉率×權益乘數）告知人們：

一個公司，如要掙到大量的錢，還要提升淨資產收益率；

要想提升淨資產收益率，還要從三個層麵下手：

1、 提升銷售淨利率；

2、 提升總資產周轉率；

3、 提升權益乘數。

結合實際，這三條都是最合理、最高效率、最有使用價值的公司業績考核提高的解決方法。

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